오늘장을 움직인 글로벌IB 리포트 알아보는 시간입니다. ((마이크론)) 먼저 마이크론입니다. 바클레이즈가 마이크론에 대해 비중확대 의견을 제시했습니다. 목표가는 145달러입니다. 이미 주가가 많이 올랐지만, 지금까지 주가가 유지해온 상한선을 넘어설 수 있을거라고 평가했습니다. AI 시장 확대로 HBM에 대한 수요가 급증하면 성장세가 더 지속될거란 점을 이유로 들었습니다. 향후 12~18개월간 전례 없는 강세가 예상된다고 분석했습니다. ((팔란티어)) 뱅크오브아메리카가 팔란티어에 대해 장미빛 전망과 함께 매수의견을 제시했습니다. 목표가는 28달러입니다. AI 시대의 새로운 물결에 준비가 되어있다고 평가했습니다. 미 정부의 AI 지원과 함께 팔란티어의 AI 소프트웨어 수요가 탄탄하다고 긍정적으로 전망했습니다. ((테슬라)) 다음은 테슬랍니다. 미 검찰이 테슬라의 오토파일럿에 대해 사기혐의를 수사한다는 소식에도 불구하고, 모간스탠리가 테슬라에 대해 비중확대 의견을 제시했는데요. 6월13일에 있을 주주총회를 이유로 들었습니다. 장기적인 전략적 방향성이 나올걸로 기대된다고 밝혔습니다. 주총에서는, 머스크의 77조 보상안 승인과 테슬라 본사의 텍사스 이전과 관련한 표결을 가질 예정입니다. 한편, 머스크는 테슬라의 충전 네트워크 확대 속도를 늦추겠다는 입장을 선회해서, 올해 충전소를 대폭 늘리겠다고 밝혔습니다. ((3M)) HSBC가 3M에 대해 비중확대 의견을 제시했습니다. 목표가는 91달러에서 115달러로 높여잡았습니다. 거시경제 환경의 개선과- 비용절감을 바탕으로 마진 향상을 전망했습니다. 또 최근 실적발표를 짚었습니다. 구조조정으로 실적이 향상되고 있다며, 성장세 개선과 이익률 상승을 가리키는 신호들이 나타나고 있다고 봤습니다. 솔벤텀 스핀오프를 통해 재무상태가 개선되고, 비용구조도 나아졌다고 분석했습니다. 이에 더해 3M은 품질이 좋은 회사라며 주가상승을 전망했습니다. ((엔비디아)) 월가에서 연이어 엔비디아의 목표가를 상향조정했습니다. 특히 HSBC는1350달러까지 높였습니다. 오늘 종가인 903달러에서 50% 가량 상승 여력이 있는겁니다. 아직 AI 경쟁의 승자와 패자를 결정하기에는 이르지만, 확실한건 엔비디아를 탑픽으로 꼽을 수 있다고 했습니다. 엔비디아가 결국 미소짓게 될거라고 덧붙였습니다. 특히 GB200의 중요성을 강조했습니다. GB200이 내년 전체 판매량의 40% 이상을 차지할 수 있을거라고 전망했습니다. 내년에도 엔비디아의 수익에 월가가 다시한번 놀랄거라고 내다봤습니다. 또 여전히 강력한 가격 결정력을 가지고 있다고 짚었습니다 ((델타)) 마지막으로 델타입니다. HSBC가 항공주를 탑픽으로 선정했습니다. 그중에서도 델타의 목표가로 72.8달러를 제시하며, 가장 크게 높여잡았습니다. 여행 수요 회복이 주가 상승 촉매제가 될거라고 했습니다. 꾸준한 여행 수요 증가와 수익 개선으로, 델타가 미국 항공사 커버리지 리스트에서 나은 성과를 거두고 있다고 평가했습니다. 비용 압력이 단기간에 줄지는 않겠지만, 수익증가와 관리가능한 자본 지출로 균형을 맞출 수 있을거라고 분석했습니다. 지금까지 글로벌IB 리포트 전해드렸습니다. 서혜영 외신캐스터

4월 인플레 지표 발표를 앞두고 미 증시는 숨죽이는 장세를 보이고 있습니다. 미 증시 앞날과 관련해 그만큼 4월 인플레 지표가 중요하기 때문인데요. 4월 인플레 지표가 나오면 발 빠르게 해설해 진단해 드릴 거고 오늘은 요즘 들어 “달러를 팔아야 할지, 말아야 할지..” 궁금해 하시는 분들이 많다고 해서, 이 부분 알아보는 시간 마련했습니다. 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 나와 계십니다. Q. 오늘 미 증시는 4월 인플레 지표를 기다리는 전형적인 장세를 보이지 않았습니까? - 美 증시, ‘4월 인플레 지표’ 기다리는 장세 - 올해 1∼3월, 예상치 웃돈 ‘인플레 쇼크’ - 금리 인하 시기가 지연되고 횟수 줄어든 요인 - 4월 인플레 지표, ‘인플레 쇼크’ 발생? - 4월 CPI 예상치 3.4…3월의 3.5보다 둔화 - 4월 근원CPI 예상치 3.6…3월 3.8보다 둔화 - 관건은 ‘주거비’…임대료 급등으로 예상외 결과? Q. 과연 4월 인플레 지표는 어떻게 나올지 발표되면 진단해 드리겠고요. 요즘 들어 5대 은행의 달러 예금 잔고를 보면 너무 빨리 줄어들고 있는데요. 그 내용부터 정리해 주시지요. - 원·달러 환율, 4월 16일 정점으로 ‘안정’ 국면 - 연초, 연준 피벗 기대…원?달러 환율 ‘하락’ 전망 - 하지만 1288원에서 4월 16일 장중 1400원 넘어 - 그 이후 하락세, 여전히 1370원 내외 높은 수준 - 환테크족, 작년 11월 정점으로 지속적인 매도 - 5대 은행 달러 예금, 작년 11월 635억 달러로 정점 - 그 후 지속적인 달러 매도, 5개월 동안 77억 달러 - 원화로 10조원 매도…달러 매각 속도, 너무 빠르지 않나? Q. 이 문제를 풀어보기 위해서는 역시 미국 경제여건부터 살펴봐야 하는데요. 최근 들어 국제외환시장에서 달러 스마일 이론이 자주 거론되고 있지 않습니까? - 2022년 10월 후 달러 가치 ‘전형적인 스마일’ - 달러인덱스 - 2022년 11월 2023년 7월 현재 114 99 105대 - 달러 가치, 경기와 주가 따라 ‘스마일’ 형태 - 경기와 주가 침체시…안전통화 부상 ‘달러 강세’ - 경기와 주가 호황…펀더멘털 반영 ‘달러 강세’ - 침체와 호황 간 회색지대…달러 가치 ‘하락세’ - 애틀랜타 GDPNow 2분기 성장률 4.2 상향 - IMF와 OECD, 올해 美 경제성장률 2.7 내외 Q. 달러 스마일 이론과 함께요즘 들어 월가에서 거론되는 ‘연준이 왝더독 현상에 걸릴 것’이라는 것도 원·달러 환율을 상승시키는 요인으로 작용할 가능성이 높지 않습니까? - Wag the dog, 꼬리가 몸통을 뒤흔드는 현상 - 올해 들어 브라질·아르헨티나 등 중남미 ‘금리 인하’ - 3월 이후 스위스·헝가리·체코 등 非유로국 동참 - ECB·BOE도 빠르면 다음 달에 금리 인하 가능 - 월가, 연준도 결국은 금리 내리는 것 아닌가? - Wag the dog - 신흥국과 비유로국에 의해 연준이 흔들려 - 미국과 유럽 간 금리차 확대, 유로화 가치 약세 - 달러인덱스 유럽 통화 비중 77.3 ‘달러 강세’ Q. 최근의 미중 관세전쟁도 원·달러 환율을 상승시키는 요인으로 작용할 가능성이 높지 않습니까? - 제47대 美 대선 ‘점입가경’…대중국 적자가 최대 이슈 - 트럼프 후보 “모든 中 수입품에 70 관세 부과” - 바이든 후보 “中 수입품 관세 100로 4배 상향” - 제47대 美 대선 ‘점입가경’…대중국 적자가 최대 이슈 - 고관세 취약점, 위안화 절하로 대응하면 무력화 - 시진핑, 경기 회복 정착 위해 제2 수출진흥전략 - 시진핑, 美 고관세에 위안화 절하로 대응 가능성 - 원·위안화 상관계수 0.6 내외…원·달러 상승 요인 Q. 일본도 현재 경제여건을 감안하면 엔저를 빠르게 엔고로 돌려놓기는 힘들지 않습니까? - 급격한 엔화 강세로 돌리면 ‘日 위기’ 봉착 - 日 경제 지속가능 성장기반, 내수부터 확보해야 - 하지만 장기 엔저 정책, 내수기반 오히려 희생 - 이 상황에서 수출마저 되지 않으면 ‘日 경제 대혼란’ - 급격한 엔화 강세로 돌리면 ‘日 위기’ 봉착 - 플라자 합의 이후 10년 ‘236엔→79엔’ - 엔화 초강세, 디플레와 ‘잃어버린 20년’ 주원인 - 역플라자 합의, 아베노믹스로 日 경제회복 모색 - 원·엔 간 상관계수, 최근 들어 0.3 내외로 상승 Q. 문제는 국제 환투기 세력의 다음 표적이 원화라고 하는데요. 왜 이런 얘기가 나오는 것입니까? - 투기 세력, 日과 비슷한 처지 놓여 ‘원화’ 표적 - 올해 성장률 전망치, 美 2.7 vs. 韓 2.3 - 올해 연말 기준금리, 美 5.0 vs. 韓 3.0 내외 - 연준의 기준금리 인하 지연, 더 확대될 가능성 - 입법 우위의 여소야대, 외환 방어력까지 약화? - 금투세 폐지, 상속세 폐지 놓고 벌써부터 논쟁 - 외국인 자금, 과연 계속해서 유입될 수 있을까? Q. 결론을 맺어보지요. 달러 투자자들의 궁금증, 최근 들어 보유 달러를 빨리 팔아치우는 움직임에 동참할 필요가 있습니까? - 원·달러 1400원 이상 올라가지 않을 것 ‘적절’ - 1400원 이상 상승, 외국인 자금이탈과 악순환 - 4월 16일 이후 안정세, 옐런의 달러 안정 노력 - 달러 매도, 원·달러 환율 1300원 예상하에 전략 - 연초 1200원 예상 대비 약 100원 상승한 수준 - 앞으로 美 물가처럼 끈적끈적한 흐름 전개될 듯 - 보유 달러화 팔더라도 매각 속도는 조절할 필요 - 지금 못 팔았다 하더라도 언제든지 팔 기회 많아 지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다.

1.뉴욕 연은 4월 1년 기대 인플레 3.3%...6개월래 최고 "내년 주택 가격 기대 인플레 3.3%...2022년 7월 이후 최고" 제퍼슨 연준 부의장 "금리, 현 상태가 적절" 모간스탠리 "인플레, 올해 반드시 둔화" 뉴욕 연은이 집계한 1년 기대인플레이션은 3.3%로 집계됐습니다. 지난 3월 수치보다 0.3%p 높아졌고, 지난해 11월 이후로 최고치를 기록했습니다. 장기 기대인플레이션을 뜻하는 5년 전망 역시 0.2%p 오르면서 2.8%로 집계됐습니다. 다만, 중기 기대인플레이션, 즉 3년 기대 인플레이션은 2.8%로 0.1%p 하락했습니다. 다양한 원인이 있겠지만, 가장 눈에 띄었던 항목은 주택가격 상승이었습니다. 뉴욕 연은의 설문에 답한 응답자들은 내년 중간 주택가격 상승률이 3.3% 수준을 나타낼 것으로 예상했는데, 지난 7개월 동안 3.0% 수준으로 유지됐지만 이보다 0.3%p 상승할 것으로 내다봤습니다. 이 역시도 2022년 7월 이후로 가장 높은 수치였고, 주택 가격 상승이 예상됨에 따라 임대료 역시 9.1% 상승할 것으로 전망했습니다. 미시간대 조사와 뉴욕 연은의 조사 모두, 미국의 소비자들이 인플레이션 압력이 지속될 것으로 봤다는 점을 시사했는데, 이번주 소비자물가지수 CPI가 발표되면, 보다 명확한 윤곽이 드러날 것 같습니다. 한편, 오늘 필립 제퍼슨 연준 부의장 발언도 있었는데 “인플레이션이 목표치인 2%로 돌아갈 것이라는 추가적인 증거를 계속 찾고 있다”고 했습니다. 또, “그 때까지 정책 금리를 현재의 수준에서 유지하는 것이 적절하다고 생각한다”고 밝히기도 했습니다. 모간스탠리도 CPI 발표를 앞두고 미국의 경제 상황에 대한 분석을 내놨는데, 카펜터 수석 이코노미스트는 “CPI가 첫 금리인하 시점에 있어 중요한 역할을 할 것이지만, 모간스탠리는 인플레이션이 연내에 둔화될 것임을 확신하고 있다”고 했습니다. 또, 모간스탠리는 서신을 통해 “미국의 경기가 식으면서 올해 2분기부터는 디스 인플레이션이 가속화될 것이며, 연준은 올해 세차례에 걸쳐 금리 인하에 나설 것”이라고 전망했습니다. 다만, 첫 금리 인하 시기는 7월이 아닌 9월이 될 것이며, 나머지 두차례는 11월과 12월일 것이라고 예상했습니다. 2.中, 경기 부양 목적 초장기 특별 국채 발행 中, 1380억 달러 규모 국채 발행...17일 개시 "中 장기 채권 시장 유동성 개선 기대" CSPI "中, 향후 5~10년간 상당량 채권 발행 가능" 중국 정부가 경기 부양을 위해 지출을 늘림에 따라, 1조 위안, 달러로는 1,400억 달러, 우리 돈으로는 190조원 규모의 초장기채 발행에 나선다고 밝혔습니다. 특별 국채는 모금된 자금을 특정한 목적을 위해 사용된다는 점에서 일반 국채와는 다른데, 1998년 국영은행의 자본 확충을 위한 매각과 2007년 국부펀드 조성을 위한 매각에 이어 이번이 네번째 특별국채 발행입니다. 채권 발행 세부 계획도 살펴보면, 먼저 오는 17일에는 30년 만기 국채부터 800억 위안에서 1,000억 위안 사이 범위로 발행되고, 총 규모는 6천억 위안이 될 것으로 보입니다. 이후 24일에는 20년 만기 국채가 발행되기 시작하며 총 3천억 위안 규모로 예상되고 있습니다. 다음달 14일에는 50년 만기채가 발행되는데 총 발행 규모는 1천억 위안이 될 것이라고 파이낸셜 타임즈는 보도했습니다. 파이낸셜타임즈는 이번 특별채 발행으로 인해서 투자자들이 역사적으로 만기까지 보유하던 장기 중국 채권 시장의 유동성이 개선될 것으로 보인다고 했습니다. 중신증권의 수석 이코노미스트 밍밍도 “이번 채권 발행이 수요를 충족하는데 도움이 될 것이며, 중앙은행의 장기 수익률을 적당히 높이겠다는 목표를 뒷받침할 것”이라고 말했습니다. 파이낸셜타임즈는 또, 중국이 부동산과 인프라 투자에 기반한 성장 모델에서 벗어나려는 과정에서 지방정부의 부채가 커졌다고 지적했습니다. 이에 홍콩 신용평가사 CSPI는 “이번 채권 매각은 중국이 부채 구조를 재편하는 중요한 시기에 이뤄졌다”고 말하면서, “세계적인 수준에 비해 중국은 중앙정부가 더 많은 영향력을 행사하고 투자를 늘릴 수 있도록 향후 5~10년 동안은 잠재적으로 수조 위안 상당의 채권 발행에 대해 상당한 여지를 가지고 있다”고 덧붙이기도 했습니다. 3.애플, 비전프로 해외 출시 계획...직원 교육 실시 "비전프로, 높은 가격 대비 매력도 테스트" "애플 1분기 비전프로 관련 사업부, 매출 10%↓" 번스타인 "애플, 아이폰16 출시로 주가 28%↑예상" 현재 애플은 혼합현실 헤드셋인 비전프로를 미국 안에서만 판매하고 있습니다. 그런데 밤사이 블룸버그는, 애플이 이 비전프로를 미국 밖 시장에서도 판매하기 위한 계획 중이라는 소식을 보도했습니다. 애플은 최근 며칠동안 직원들을 캘리포니아 쿠퍼티노로 불러 교육을 진행하고 있는데, 소비자들에게 기기를 시연하는 방법 등을 가르치고 있는 것으로 전해졌습니다. 블룸버그는 이 같은 교육과정이 비전프로가 2월 초에 미국에서 판매되기 몇 주 전에도 진행됐기에, 해외 출시 가능성이 높아졌음을 시사한다고 했습니다. 또, 교육을 받고 있는 직원들이 독일과 프랑스, 호주 등 7개 국가 출신인 점을 고려할 때, 해당 국가들이 비전프로 출시 지역이 될 가능성이 높다고 블룸버그는 전했습니다. 한편, 블룸버그는 이번 해외 출시가 애플의 비전프로에는 시험대가 될 것이라고 했습니다. 3,499달러, 우리 돈으로 약 480만원에 달하는 고가의 혼합현실 헤드셋이 전세계 소비자들을 만족시킬 수 있을지를 테스트하게 될 것이라고 했습니다. 그러면서 현재 미국에서 비전프로에 대한 수요는 줄어들었고, 지난 1분기 실적발표 당시 애플이 비전프로 관련 실적을 구체적으로 밝히지는 않았지만, 웨어러블이나 액세서리 등의 장치를 보유한 관련 사업부 매출은 비전프로가 출시되었음에도 불구하고 매출이 10% 감소하는 등 큰 전환점이 되지는 못했음을 시사했습니다. 다만, 중국과 일본은 유망한 시장이 될 수 있다고도 했는데, 두 국가의 소비자들이 가상 현실에 큰 관심을 보이고 있기 때문입니다. 번스타인은 비전프로와는 별개로 애플 자체에 관련된 리포트를 냈는데, 애플의 주가가 28%가량 상승할 수 있다고 내다봤습니다. 아이폰 교체 주기와 AI 열풍에 의해 아이폰16의 수요가 높아질 수 있다며, 애플의 장기적인 가치는 높은 현금흐름과 지속적인 성장 가능성을 고려할 때 합리적이라고 설명했습니다. 애플의 가장 큰 리스크인 중국 시장에 대해서는 주기적으로 압력을 받아왔던 것으로, 구조적으로 큰 변화는 없어 크게 우려하지 않는다고 했습니다. 조윤지 외신캐스터